硅晶圓供不應求到進入漲價周期，行業進入量價齊升的高景氣度確定芯片應用領域擴大，半導體行業進入高景氣周期確定。隨著AI芯片、5G芯片、汽車電子、物聯網等下游的興起，全球半導體行業重回景氣周期。存儲器行業3DNAND擴產，下游應用領域擴大，全球晶圓廠擴建等因素均使基礎材料硅片面臨供不應求的窘境，硅片價格持續上漲。
硅片擴產周期長，產能供給彈性小，目前主流半導體硅片市場的全球寡頭壟斷已經形成，2016年日本、中國臺灣地區、德國和韓國資本控制前五大半導體硅片廠商銷量占全球92%，且并無大規模擴產計劃。
然而根據SUMCO于8月公布的最新擴產計劃顯示，平均每10萬片月產能對應投資約24億元，從興建到投產時間為2-3年，擴產周期產和產能供給彈性弱。故我們預計未來幾年硅片缺貨將是常態，且隨著需求不斷增長，供需缺口將繼續擴大。
目前國內對主流300mm大硅片的需求量約50萬片/月，幾乎完全依賴進口；到2020需求量將會達到200萬片/月，缺口仍有約170萬片/月。這樣一個供不應求并且寡頭壟斷的硅片市場，突出的供需矛盾將倒逼硅片國產化。投建大硅片項目對我國集成電路產業的意義就是上游(原材料端)的自主可控。
目前國內至少已有9個硅片項目，合計投資規模超520億元人民幣，正在規劃中的12寸硅片月產能已經達到120萬片，遠期看可緩解硅片缺貨的問題。根據投資周期和羊群效應原理，我們預計未來大硅片行業未來幾年仍將會有新玩家加入，投資高峰尚未到來，半導體周轉存儲行業和設備行業即將進入高景氣周期!